芒格的投资风格 芒格离世了，但他的这些投资名言将继续陪伴投资者

芒格离世了，但他的这些投资名言将继续陪伴投资者

伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）的副董事长，投资界的传奇人物查理·芒格在加利福尼亚州的一家医院离世，享年99岁。芒格不只是巴菲特在伯克希尔哈撒韦的左膀右臂，他本身就是一位出色的投资者。

在芒格的帮助下，巴菲特调整了自己的投资风格，并且为该公司的股东创造了3787464%的收益率（1964年至2022年底）。

芒格的投资名言

在投资界，投资名言被引用最多的是巴菲特，这也在情理之中。不过这些年来，芒格的很多投资名言在伯克希尔的股东大会期间却“喧宾夺主”，引发了极大的关注。

“坐拥大笔现金却什么都不做，这需要一种品格。我达成如今的成就不是靠追逐平庸的机会得来的。”

最近几年，有关伯克希尔哈撒韦的天量现金储备（超过1500亿美元）引发了大量的讨论。之所以现金规模变得如此之大，原因在于芒格和巴菲特这一对都有绝对的耐心，在机会真正到来前愿意无期限地等待。很多投资者不把钱投出去心里就难受，但在芒格看来，这正是他相比其他投资者的一大优势。

“你不必才智超群，只要在很长很长的时间里比其他普通人聪明一点就可以了。”

芒格不追求极致，他没有去买最便宜的股票或者是增长最快的公司，期待自己大获全胜。相反，只要抓住中等偏上的股票他就已经非常满意了，并且还能持续做到这一点。无论是在投资合伙还是在伯克希尔哈撒韦任职期间，投资者的年均收益率都在20%左右，相比市场更优，但不是翻倍。

在芒格看来，只要你能维持一个较高的收益率，剩下的就可以交给时间了。20%的收益率单独来看似乎平平无奇，但不要忘了，1964年投资伯克希尔哈撒韦1000美元放到现在价值约为3800万美元。

“我们有3个投资篮子，投、不投以及看不懂。”

芒格的投资风格不是多元化，原因之一在于他不会投资他看不懂的公司。过去60年，因为这一点，芒格和巴菲特都错失了很多绝佳的投资机会，但毫无疑问也规避了很多的坑。

“赚大钱靠的不是买卖，而是等待。”

投资者可以学到的最重要的经验之一是99%的伟大投资都是无为。芒格的目标是要把他的钱投给伟大的公司，并且只要它们依然还是伟大的公司，就可以留着不动。

“很多高智商的人因为糟糕的性格而成为了糟糕的投资者。”

在股市上，聪明的人亏钱这是常态，很重要的一个原因在于他们不能很好地控制自己的情绪。投资的核心目标就是低买高卖，这是常识，但太多的人在操作中却正好相反，追涨杀跌。

“我们两人坚持几乎每天都拿出很多空闲时间来只是坐下来思考。这在美国商界非常罕见。我们阅读和思考。”

在工作日的绝大多数时间，芒格和巴菲特都只是坐在他们的办公室里和阅读，而不是像其他投资经理那样开会，核对股票报价，分析财务报表或者是处理其他事务，这经常会让投资者感到吃惊。芒格相信，无论是投资还是生活，积累知识是获得竞争优势的最好方式。

有关比特币：“这整个的发展让人恶心并与文明利益背道而驰，我想我这样说都算是客气的。”

要说芒格对加密货币的态度，批评反对这个描述实在是太轻了，厌恶是一个更加准确的表述。芒格将加密货币视为“毒药”，并坚信它们主要是诈骗犯、罪犯和赌徒的工具，在金融领域没有合法的地位。

“当我还在哈佛法学院念书的时候，很少一天之内交易1百万股股票，现如今我们交易数十亿股。我们不需要一个如此高流动性的股市。”

除了痛斥加密货币之外，芒格对于频繁交易的兴盛也嗤之以鼻，尤其是在类似Robinhood这样的应用软件平台上的日内交易。在他看来，这种交易利用了大众的赌博本能，跟投资的正道（长期投资，买入并持有）相违背。

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